|
ДВЕ ГЛАВНЫЕ УГРОЗЫ 2007
Поле для маневра сужается
По планам правительства на 2007г. номинальный ВВП в Беларуси превысит Br92трлн. По сравнению с планируемым исполнением 2006г. он увеличится на 18.8%. Темпы изумляют. Не меньше, чем предположения, на которых они основаны. Первым фактором риска для столь оптимистического прогноза является инфляция. Темпы роста в среднем за год всего на 8% возможны только при определенных обстоятельствах: относительно жесткая монетарная политика Нацбанка, устойчивый рост спроса на деньги, щедрая валютная выручка, продолжение тренда роста депозитов населения и сохранение внушительных сумм Минфина на депозитах. В 2007г., по меньше мере, половина этих факторов будет отсутствовать.
Угроза инфляции
В 2006г. темпы роста рублевой денежной массы (М2) составят около 60%, депозиты населения увеличатся на 45 – 48%. Существенно вырастет объем валютной выручки. За три квартала 2006г. экспорт превысил $14.7млрд. Только стоимостной объем экспорта минерального топлива по сравнению с тремя кварталами 2005г. вырос в 1.5 раза или на $2млрд. Общий объем экспорта товаров этой группы превысил $6млрд.
Сохранить эти тенденции в ситуации новых цен на нефть и газ будет крайне сложно. Правительство попытается компенсировать бюджетные потери за счет ресурсов Нацбанка. Тот будет упираться, потому что снижать стоимость кредитов (ставка рефинансирования должна упасть до 7- 9%), сохранять высокие ставки по рублевым депозитам и одновременно увеличивать объем новых, бесплатных денег госбанкам и правительству невозможно. Благодаря своей команде П. Прокопович разочаровался в экономической магии, но исход борьбы за низкую инфляцию Нацбанка с Совмином в следующем году далеко не так однозначен. Совмин и администрация президента будут ногами и руками упираться, чтобы повысить облагаемый налогами фонд зарплаты на 17.3%. Он должен составить Br32трлн. Об усилиях по обеспечению аналогичного роста производительности труда ни законе о бюджете, ни в Основных направления денежно-кредитной политики нет ни слова. На карту поставлено будущее всей белорусской модели развития. Что победит, политическая корректность или здоровый прагматизм, не знает никто. Судя по той реакции, которую мы наблюдает от властей в конце года, есть основания для серьезных опасений по поводу реалистичности планируемых темпов роста инфляции. И не только инфляции. Власти ввели некий особый режим секретности при обсуждении будущих параметров экономической политики. За этим они скрывают растерянность и элементарное незнание того, как выходить из создавшейся ситуации. Чтобы предотвратить разнобой в оценках, А. Лукашенко, очевидно, распорядился всем просто-напросто замолчать. Разговоры и комментарии таким образом остановить можно, а вот инфляцию – нет.
В 2007г. высоки риски того, что на рынке новые белорусские рубли не будут находить нужного количества товаров и валюты. Поскольку Беларусь за газ и нефть будет платить гораздо больше, а достаточного объема внутренних ресурсов у нее для компенсации потерь нет, значит, люди и организации будут сокращать свой потребительский и инвестиционный спрос. Т. е. на покупку других товаров и услуг денег будет меньше. Значит, сохранить темпы роста производства, особенно в промышленности и сельском хозяйстве, будет невозможно. Для многих предприятий сохранить рост и не впасть в рецессию будет проблематично. Еще проблематичнее будет для населения сохранить уверенность в выгодности рублевых вкладов. На смену глубокому удовлетворению может прийти не менее глубокое разочарование, потому что один из основных источников удовлетворения – дешевые российские энергоресурсы – иссякнет.
Угроза девальвации
Еще менее реалистичными являются предположения правительства на 2007г. по динамике курса белорусского рубля. При верстке бюджета Минфин исходил из того, что курс нашей национальной валюты к доллару США на конце 2007г. составит 2180, а в среднем за будущий год будет Br2160 за $1. Если не будет сильной девальвации доллара, то выполнить этот прогноз при складывающемся сальдо торгового и платежного баланса будет практически невозможно. Ни одна стране в мире за всю историю наблюдений еще не переживала такого шока внешнеторгового баланса, который предстоит пережить Беларуси, если газ нам будет по $200 и нефть – с экспортными таможенными пошлинами. Правительство пытается делать вид, что ничего не происходит. На самом деле, происходит очень многое. Даже если наши переговорщики каким-то чудом уговорят Россию на дележ экспортных пошлин в отношении 70 (РФ):30 9РБ) и продадут 50% «Белтрансгаза» за $2млрд., то все равно о стабильности курса последних трех лет можно забыть.
Если за три квартала 2005г. сальдо торгового баланса составляло всего минус $91млн., то в этом году оно увеличилось до $1.4млрд. В отношениях с Россией этот показатель вырос с $2.9млрд. в 2005г. до $4.86млрд. в этом. В 2007г. ситуация грозит резко ухудшиться. Вполне предсказуемо существенное сокращение экспорта, как следствие - валютной выручки. Мощного притока иностранных инвестиций не прогнозирует даже по-поттеровски оптимистичный МИД. Собственно, и некуда эти деньги привлекать. Приватизация в 2007г., если судить по закону о бюджете, не предусмотрена. Финансовые рынки на базе государственных ОАО и РУП также не создашь. Валютных запасов Нацбанка на один месяц импорта не хватит. На эти деньги также рассчитывать нельзя. Даже насильно изъятая прибыль самых рентабельных предприятий в фонд национального развития поможет протянуть разве только первый квартал. Поэтому риск снижения общего торгового сальдо до минус $3.5 - 4млрд. к концу 2007г. и до $6 - 6.5млрд. с Россией – это реальность, которая делает девальвацию неизбежной.
Прогнозам Совмина и Нацбанка об очень мягкой девальвации доллара (Br2180 за $1 в законе о бюджете и Br2090 – 2200 за $1 в основных направлениях денежно-кредитной политики, Br77,7 – 84,3 – 1 RUR) едва ли суждено сбыться. Исходя из этого, Беларусь, как никогда в последние пять лет, стоит перед реальной угрозой роста инфляции и девальвации белорусского рубля. В результате темпы роста реального ВВП только в результате корректировки на эти два явления окажутся, как минимум, на 4 – 6 процентных пункта ниже, чем запланировал Минфин в законе о бюджете.
С учетом всех экономических и внешних факторов даже удержать рост ВВП в пределах 0 - 2% (если Россия не отменит вывозные таможенные пошлины на сырую нефть для Беларуси, и мы будет платить за газ $200 за 1000м3) будет очень проблематично. С другой стороны, как бы не закончились переговоры с Россией по поставкам энергоресурсов, все равно внешнеэкономическая конъюнктура на наши товары в 2007г. ухудшится. Поэтому рост ВВП с $36.1млрд. в 2006г. до $42.6млрд. в 2007., доходной части консолидированного бюджета с $17млрд. в этом году до $18.7млрд. в 2007г., и расходов бюджета с $17.5млрд. до $19.4млрд. представляется нереалистичным. Тем более что правительство громогласно заявляет о снижении налоговой нагрузки.
В ситуации роста цен на энергоресурсы и при сохранении требований увеличения объема всех основных инвестиционных программ государства эти декларации кажутся такими же пустыми, как и все предыдущие годы. В 2004г. расходы консолидированного бюджета планировались на уровне 43.6% ВВП, а получилось – 44.7%. В 2005г. декларировали, что будет 46.2%, а вышло 48%. В 2006г. прогноз был на 47.6%, а по факту будет 48.5%. При такой кредитной истории и складывающейся ситуации верить в снижение расходов бюджета в следующем году до 45.4% ВВП нет оснований. Налоговая нагрузка может быть меньшей не оттого, что правительство целенаправленно и сознательно решило облегчить жизнь бизнесу, а потому, что коммерческим организациям рассчитываться с государством будет все труднее.
Таким образом, основные документы, которые уже приняты властями страны – закон о бюджете, Основные направления денежно-кредитной политики в 2007г., 16 прогнозных показателей макроэкономического зиждутся на очень зыбкой почве. При любом раскладе Беларуси осталось максимум три года до того момента, когда Россия сама перейдет на мировые цены на топливно-энергетические ресурсы. К тому времени эксперты предсказывают очередное падение цен на нефть, что вообще снимет вопрос о мировых ценах на газ и нефть. Везде они будут примерно одинаковыми. Так не лучше ли готовиться к ним в режиме системных рыночных реформ, а не елозить, юлить и в очередной раз пытаться разыграть партию славянской дружбы, единства и единого государства? Так оно честнее и стратегически выгоднее для Беларуси. С другой стороны, белорусское руководство не так боится России, как своего народа. Объяснить людям, почему белорусские рубли стали стоить меньше и почему они теряют на депозитах, будет очень сложно. Скрыть правду тоже не удастся. Как только мы увидим на рынках, стадионах и людным местах валютчиков, можно смело утверждать, что процесс разложения белорусской плановой системы пошел.
|
