Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 23.01 - 30.01

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США выросла на 0,48% и составила 8 370 рублей за доллар. Евро вырос на 1,57% до 10 970 рублей за евро, а российский рубль вырос на 3,76% и стоит 276 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины выросла за неделю на 1,93%.


Всего с начала года доллар подорожал на 0,24%, евро подорожал на 1,57%, а российский рубль подорожал на 5,75%. Валютная корзина прибавила с начала года 2,49%, обновив максимум с начала года. Также свои максимумы с начала года обновили евро и российский рубль.


 

Напомним, что в августе 2011 г. на совещании по вопросам социально – экономического развития страны озвучено решение о переходе на рыночный курс белорусского рубля, который будет определяться в ходе дополнительной сессии на БВФБ.

14 сентября 2011 г. на БВФБ прошли первые торги на дополнительной сессии, на которых сложился курс 8 600 белорусских рублей за доллар США.

20 октября 2011 г., в результате первых торгов на единой сессии, курс доллара составил 8 680 рублей. Сложившиеся в результате торгов курсы являются официальными курсами Нацбанка.

По предварительным данным, в декабре 2011 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ увеличился на 560,8 млн. долларов США, и на 1 января 2012 г. составил 7 915,9 млн. долларов США в эквиваленте. Увеличению золотовалютных резервов способствовало поступление второго транша кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС в сумме 440 млн. долларов США, а также зачисление в состав резервов части синдицированного кредита российского Сбербанка и Евразийского банка развития, выданного ОАО "Беларуськалий".

 


 

Если к проблемам в европейской экономике все давно более-менее привыкли, то сейчас, похоже, придётся привыкать к новому источнику тревожных вестей – над Японией сгущаются тучи, ситуация способна в перспективе потянуть вниз всю мировую экономику.

Рост мировой экономики замедляется, вслед за Всемирным банком прогнозы по росту экономики понизил и МВФ. Азия всю неделю демонстрировала низкую ликвидность на фоне празднования Китаем Нового года. Банк Японии снова оставил ставку неизменной, что не стало сюрпризом. С внешней торговлей Японии ситуация остается крайне сложной, впервые с 1980 года страна закрыла год с дефицитом, ухудшение ситуации создает долгосрочные риски для экономики и финансовой системы.


 

Годовое сокращение экспорта составило 8.0%, а годовой рост импорта составил 8.1%. Экспорт в Китай в декабре был на 16.2% ниже прошлогоднего уровня. Розничная торговля немного подросла – годовой прирост составил 2.5%, но продажи крупных ритейлеров выглядели слабо, сохраняется умеренная дефляция. Йена на неделе совершала достаточно забавные кульбиты, не обошлось без вмешательства со стороны властей, но к закрытию неделю пара вернулась к уровням открытия. Направленной динамики йены пока ждать не приходится, Банк Японии продолжит сдерживать рост.

В Великобритании ситуация с бюджетом немного стабилизировалась благодаря повышению налогов, госдолг вырос за год на 120.9 млрд. фунтов и к декабрю превысил 1 трлн. фунтов, достигнув 64.2% от ВВП. Ситуация с заказами в промышленности немного улучшилась, но в розничном секторе наблюдается дальнейшее падение – худшая динамика с весны 2009 года. Экономика возвращается к рецессии, падение в 4 квартале составило 0.2%, падение в промышленности составило 1.2%, сектор услуг остался без изменений только благодаря расходам правительства. Годовой прирост ВВП составил 0.8% в 4 квартале, показатель остается на 3.8% ниже докризисных уровней. Банк Англии на этом фоне настроен пессимистично и может расширить программы монетарного стимулирования. Несмотря на достаточно хорошие новости по ситуации в экономике, фунт продолжил корректироваться на волне стабилизации ситуации в Европе и закрытия коротких позиций, но долгосрочные перспективы остаются, скорее, негативными.

Еврозона по-прежнему остается зоной нестабильности, но ситуация на долговом рынке продолжала улучшаться: на фоне значительных объемов свободной ликвидности, размещения долгов Италии и Испании проходит очень неплохо, не сильно повлияла даже очередная волна снижения рейтингов. Давление со стороны Германии на Грецию продолжало расти, немецкие власти предложили ввести должность еврокомиссара, который будет принимать решения по греческому бюджету, сами греки категорически против. Экономические отчеты выходили неоднозначно, индексы деловой активности в Еврозоне выросли, но остаются на рецессионных уровнях. Индекс настроений деловой среды Германии растёт. Промышленные заказы в Еврозоне оставались слабыми, показатель снизился на 1.3%, но это данные ноября, падение евро может поддержать промышленный сектор. Годовые темпы роста денежной массы в Еврозоне замедлились до 1.6%, темпы роста кредитования снизились до 1% – это позволит ЕЦБ проводить более мягкую монетарную политику. Потоки капитала в банковском секторе стабилизировались. Европейская валюта продолжала корректироваться на неделе, но обострение ситуации вокруг Греции может вызвать новую волну негатива и распродаж.

США зафиксировали в январе улучшение деловой активности, хотя после рождественских распродаж потребительский кредит резко сокращается. Ситуация на рынке жилья остаётся сложной, количество подписанных договоров на продажу жилья в декабре сокращалось, продажи на первичном рынке жилья также зафиксировали снижение, цены продолжали падать. Заявки на пособия по безработице за неделю подскочили, но показатель удерживается ниже 400 тыс. Заказы на товары длительного пользования выросли, хорошую динамику продолжают показывать индексы потребительских настроений. Рост экономики не полностью оправдал ожидания, прирост ВВП в 4 квартале составил 0.7%, относительно аналогичного квартала прошлого года ВВП растет на 1.6%, в итоге госдолг достиг 100.9% от ВВП.


 

Но структура роста экономики очень плоха, более половины роста – это прирост запасов, и риски ухудшения ситуации сохраняются. Впервые были опубликованы прогнозы по динамике процентных ставок. Федрезерв прогнозирует сохранение исключительно низких ставок до конца 2014 года (ранее указывалась середина 2013 года), но прогнозы членов ФРС очень разнятся, и согласия никакого нет. Прогнозы роста понижены, прогнозы по инфляции также понижены, монетарные власти готовы пойти на дополнительное вливание денег, хотя пока запустить печатный станок ФРС все же не решается. Всемирный экономический форум в Давосе выглядел достаточно блекло: много разговоров ни о чем, мало осмысленности, поверхностные, хотя и громкие заявления, большая неопределенность перспектив. Доллар на таком фоне и в условиях некоторой стабилизации в Еврозоне продолжал корректироваться.

Сусин Егор, Руководитель аналитического отдела Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнера Альпари в Минске