Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 13.02 - 20.02

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США снизилась на 0,72% и составила 8 270 рублей за доллар. Евро снизился на 1,63% до 10 860 рублей за евро, а российский рубль потерял 1,08% и стоит 276 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины снизилась за неделю на 1,14%.


Всего с начала года доллар подешевел на 0,96%, евро подорожал на 0,56%, а российский рубль подорожал на 5,75%. Валютная корзина прибавила с начала года 1,74%. В четверг стоимость валютной корзины вместе с российским рублем обновили максимумы текущего года, а евро вновь повторил максимум, достигнутый ранее в начале месяца, однако позже они уступили завоеванные позиции. В результате, к концу недели доллар был лишь на 10 рублей выше минимумов этого года.


 

Напомним, что в августе 2011 г. на совещании по вопросам социально – экономического развития страны озвучено решение о переходе на рыночный курс белорусского рубля, который будет определяться в ходе дополнительной сессии на БВФБ.

14 сентября 2011 г. на БВФБ прошли первые торги на дополнительной сессии, на которых сложился курс 8 600 белорусских рублей за доллар США.

20 октября 2011 г., в результате первых торгов на единой сессии, курс доллара составил 8 680 рублей. Сложившиеся в результате торгов курсы являются официальными курсами Нацбанка.

По предварительным данным, в январе 2012 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ увеличился на 65,3 млн. долларов США, и на 1 февраля 2012 г. составил 7 981,2 млн. долларов США в эквиваленте. Росту золотовалютных резервов в январе способствовало увеличение цены золота на международном рынке драгоценных металлов, а также положительное сальдо покупки-продажи иностранной валюты на БВФБ.


 

На прошедшей неделе продолжалась набившая оскомину греческая эпопея. Всё это становится похоже на плохой детективный роман: действие безумно затянуто, персонажи надоели, однако упорство заставляет читать дальше, чтобы выяснить – кто же всё-таки убийца.

Затягивание ситуации с Грецией продолжало оказывать давление на рынки. Япония отчитывалась по росту экономики в 4 квартале: здесь все мрачно, т.к. падение ВВП составило 0.6% за квартал и 1.0% за год, а номинальный ВВП упал за год на 2.6%. Основной причиной сокращения ВВП стала негативная динамика внешней торговли. Данные по промышленному производству пересмотрели с небольшим понижением до 3.8%. Банк Японии на этом фоне не стал долго раскачиваться и расширил программу выкупа облигаций ещё на ¥10 трлн. ($125 млрд.), общий объем программы теперь достигает ¥65 трлн., также был установлен целевой уровень инфляции 1.0%, все это спровоцировало резкое ослабление йены. Китай опубликовал отчет по прямым иностранным инвестициям, за год они снизились на 0.3%, чего не наблюдалось уже два года. Народный банк Китая второй раз снизил норму резервирования для банков с 21% до 20.5%, но на снижение ставок власти пока не решаются. Азиатские экономики находятся под сильным негативным давлением, что заставляет их смягчать монетарную политику.

В Великобритании публиковались данные по инфляции: за месяц потребительские цены снизились на 0.5%, а годовой прирост цен замедлился до 3.6%. Розничные цены упали на 0.6% за месяц и выросли на 3.9% за год. Банк Англии негативно смотрит на экономику и ожидает снижения инфляционного давления. На рынке труда ситуация остается сложной, количество заявок на пособия по безработице снова выросло, безработица держится на максимумах и составляет 8.4%. Несмотря на это, в январе потребитель был достаточно активен, продажи выросли на 0.9% в условиях затянувшегося сезона распродаж. Подобное было и в 2011 году, потому годовая динамика продаж оказалась не столь оптимистичной – рост замедлился до 2.0%. Не исключено дальнейшее смягчение монетарной политики, хотя пока все же стоит ждать паузы от Центробанка, фунт не смог развить направленного движения на неделе и пока более склонен к снижению.

В Еврозоне ничего не меняется, снова было отложено решение по Греции, власти которой так и не смогли предоставить исчерпывающих гарантий. Встреча Еврогруппы была перенесена на 20 февраля, все ждут принятия решений. Сложность заключается ещё и в том, что в апреле греки проводят выборы, а после них политика вполне может измениться, по сути, Греция сейчас не может дать однозначных гарантий выполнения достигнутых договоренностей. Еврочиновники же хотят жестких гарантий и максимально возможного контроля над ситуацией. К концу недели рынки все же немного успокоились, есть надежды на принятие решений. Инфляционное давление в Еврозоне остается сдержанным, зато настроения в Германии существенно улучшались. Промышленное производство в Еврозоне за декабрь сократилось на 1.1%, годовое падение составило 2.0%, зато торговый баланс выглядит неплохо. Экономика в 4 квартале была крайне слабой,  положительно себя показала только Франция, которая зафиксировала рост ВВП на 0.2%, в Германии падение 0.2%, в Италии и Голландии падение на 0.7%, Еврозона в целом фиксирует падение на 0.3% за квартал и прирост на 0.7% за год.

 


 

Европейская валюта смогла во второй половине недели отыграть потери, рост надежд на то, что Греция получит помощь, поддержал валюту, но риски падения сохраняются.

Америка публиковала достаточно большой объем экономической отчетности. Инфляционное давление постепенно снижается, производственные цены за год выросли на 4.1%, рост потребительских цен замедлился до 2.9%. Американская розница в январе оставалась слабой, рост продаж составил 0.4%, предыдущие данные пересмотрели с понижением. Большая часть прироста – это продукты питания и бензин, без учета которых продажи выросли всего на 0.1%. Промышленное производство в США в январе не смогло показать роста, но данные за прошлые месяцы пересмотрели с повышением на 0.8%.

Положительную динамику показывает индекс оптимизма на рынке жилья, он вырос до максимального уровня с лета 2007 года и составил 29, немного подросли и закладки новых домов. Продолжают показывать положительную динамику заявки на пособия по безработице. Суммарный приток капитала в долгосрочные активы США составил $17.9 млрд. Всего за последние 12 месяцев чистый приток капитала в долгосрочные американские активы составил $315.3 млрд., что крайне мало.


 

Очередной бюджетный план Обамы республиканцы, видимо, заблокируют, т.к. он предполагает отмену льгот по налогам для богатых американцев. Пока ФРС четко указывает на продолжение мягкой монетарной политики, хотя новые стимулы маловероятны пока инфляция достаточно высокая, а рынок труда демонстрирует некоторое улучшение. Экономические отчеты из США выглядят неплохо, что оказывало поддержку доллару на неделе, хотя основной интерес, конечно, сосредоточен вокруг Греции, и её возможного банкротства.

Сусин Егор, Руководитель аналитического отдела Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнера Альпари в Минске