Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 12.03 - 19.03

Белорусский рубль вторую неделю подряд укрепляется ко всем валютам, входящим в состав корзины. По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США снизилась на 1,23% и составила 8 060 рублей за доллар. Евро снизился на 1,59% до 10 540 рублей за евро, а российский рубль подешевел на 0,54% и стоит 274,5 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины снизилась за неделю на 1,12%.


Всего с начала года доллар подешевел на 3,47%, евро подешевел на 2,41%, а российский рубль подорожал на 5,17. Стоимость валютной корзины снизилась начала года на 0,31%. При этом доллар, евро и валютная корзина обновили минимумы текущего года.


 

По предварительным данным, в феврале 2012 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ увеличился на 34,9 млн. долларов США, и на 1 марта 2012 г. составил 8 016,1 млн. долларов США в эквиваленте. Росту золотовалютных резервов способствовало увеличение цены золота на международном рынке драгоценных металлов, а также положительное сальдо покупки-продажи Национальным банком иностранной валюты БВФБ.


 

На прошедшей неделе европейские новости немного отошли на второй план. Китай четвертый месяц подряд фиксирует годовое сокращение прямых иностранных инвестиций – замедление продолжается. Масштабы ухудшения пока сложно оценить в связи с февральскими праздниками, но оно идет широким фронтом. В Японии машиностроительные заказы выросли на 3.4% после падения на 7.1% месяцем ранее. Промышленное производство в феврале пересмотрели с понижением, индексы активности в промышленности снижаются. На этом фоне Банк Японии продолжает политику монетарного смягчения, продолжая расширять программы предоставления ликвидности, что негативно сказывалось на японской валюте.

В Великобритании продолжает ухудшаться ситуация на рынке труда, количество заявок на пособия выросло, безработица держится на уровне 8.4% и склонна к дальнейшему росту. Торговый баланс вышел нейтрально, товарный дефицит составляет £7.5 млрд., рынок жилья немного ожил, но серьёзных изменений здесь пока нет. Рейтинговое агентство Fitch изменило прогноз по высшему рейтингу Великобритании ААА со "стабильного" на "негативный", причиной стали высокие размеры дефицита бюджета страны и крайне слабая экономика. Несмотря на это, фунт был очень устойчив, краткосрочно валюта держится неплохо, хотя долгосрочные перспективы продолжают оставаться негативными.

В Еврозоне после фактического дефолта Греции ситуация немного успокоилась, больше внимания сейчас обращают на экономическую динамику. Рейтинговые агентства повысили суверенные рейтинги Греции после дефолта в связи с сокрушением долговой нагрузки. Помощь со стороны ЕС будет выделена, но ситуацию продолжат жестко контролировать, сложности могут возникнуть уже после выборов в Греции, потребуются дополнительные меры экономии и сокращения дефицита бюджета. ЕЦБ начал сокращать свой портфель гособлигаций, но пока очень осторожно. В руководстве Еврозоны наметились изменения, глава Еврогруппы Ж.-К.Юнкер покидает свой пост, на его место некоторые прочат Марио Монти, но Германия предлагает на это место главу Минфина В. Шойбле, который является сторонником жестких мер экономии. Экономических отчетов на неделе было не очень много. Торговый баланс Еврозоны  очень неплох на фоне падения евро, улучшились и настроения немецкого бизнеса. Промышленное производство выглядит слабо, рост за месяц составил 0.2%,  объемы производства в еврозоне находятся на уровнях осени 2010 года. Инфляция стабилизировалась на уровне 2.7%, но падение евро и рост цен на нефть могут спровоцировать усиление инфляционного давления. На таком фоне ЕЦБ занял более жесткую позицию и не готов предоставлять дополнительные стимулы. Европейская валюта смогла приостановить падение, но перспективы пока остаются скорее негативными на фоне последних программ предоставления ликвидности.


 

В США все внимание было приковано к заседанию ФРС по ставкам. Рынки надеялись, что поступят сигналы и возможности дополнительных программ выкупа облигаций, но Б. Бернанке разочаровал. С другой стороны, экономические прогнозы ФРС стали более оптимистичными, и это поддержало рисковые активы. Розничные продажи в США за месяц выросли на 1.1%, основной прирост обеспечили продажи автомобилей и подорожание бензина, без которых прибавка была скромнее и составила 0.6%. Потребитель остается слабым, это подтверждает и снижение потребительского доверия в марте, рост цен на бензин негативно сказывается на бюджетах американцев, инфляционные ожидания выросли. Промышленное производство в феврале не смогло зафиксировать роста, индексы деловой активности Нью-Йорка и Филадельфии выросли. Платежный баланс ухудшается, зато вырос приток капитала в долгосрочные активы США, основным покупателем американских госдолгов за последний год была Япония. Дефицит бюджета по итогам февраля составил $231.7 млрд., и оказался на 4.1% выше прошлогоднего уровня. Исправить бюджетную ситуацию вряд ли удастся и США опять не выполнит планы по сокращению дефицита, что будет вести к неустойчивости. Данные по инфляции зафиксировали сдержанную динамику, потребительские цены в феврале выросли на 0.4%, аналогичный рост был и по производственным ценам, годовой прирост составил соответственно 2.9% и 3.3%. Неоднозначные данные по экономике на фоне умеренной инфляции возродили надежды на то, что ФРС предпримет новые шаги по стимулированию экономики, что оказало давление на доллар в конце недели, но никаких сигналов от ФРС не поступало, потому доллар продолжит оставаться устойчивым.




Сусин Егор, Руководитель аналитического отдела Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнера Альпари в Минске