Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 11.06 – 18.06

В течение недели стоимость иностранных валют выросла, а белорусский рубль, в целом, снизился после пяти недель роста. По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США выросла на 0,48% и составила 8 290 рублей за доллар. Европейская валюта выросла на 1,55%, и стоит 10 470 рублей за евро. Российский рубль вырос на 1,59% и стоит 256,0 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины в результате выросла за неделю на 1,21%.

Всего с начала года доллар подешевел на 0,72%, евро подешевел на 3,06%, а российский рубль подешевел на 1,92%. Стоимость валютной корзины снизилась с начала года на 1,90%. При этом в прошлый четверг евро и валютная корзина обновили годовые минимумы, однако позже несколько укрепились.

  

По предварительным данным, в мае 2012 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ увеличился на 63,3 млн. долларов США, и на 1 июня 2012 г. составил 8.038,5 млн. долларов США в эквиваленте. Увеличению объема золотовалютных резервов в мае способствовало положительное сальдо покупки-продажи Национальным банком иностранной валюты на ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа".

Правлением Национального банка принято решение о снижении с 20 июня 2012 г. ставки рефинансирования с 34 до 32%, процентной ставки по постоянно доступным операциям поддержки ликвидности и двусторонним операциям с 55 до 50%.

Индекс потребительских цен на товары и услуги в мае 2012 г. по сравнению с декабрем 2011 г. составил 108,5%, что соответствует годовой инфляции 21,6%.

ВВП за 5 месяца составил 103,1% к соответствующему периоду прошлого года.

Международный валютный фонд в своем последнем обзоре по Беларуси прогнозирует рост ВВП на 3,0% в 2012 году. Инфляцию эксперты фонда оценивают на уровне 38,4%.

Всемирный банк прогнозирует рост ВВП Беларуси на 2,9% в 2012 году, свидетельствуют данные июньского доклада ВБ "Глобальные экономические перспективы".

Беларусь не будет пересматривать прогноз прироста ВВП страны в 2012 году, заявил в июне министр экономики Николай Снопков. В соответствии с прогнозом социально-экономического развития Беларуси на 2012 год, прирост реального ВВП должен составить 5- 5,5%.

  

На прошедшей неделе значительной активностью отметились рейтинговые агентства. Вроде бы, рейтинг – вещь достаточно формальная. Однако цена вопроса – многие и многие миллиарды. Досталось многим европейским финансовым институтам, американцам – приготовиться.

Американские рынки чувствовали себя не очень уверенно. S&P хоть и подтвердили рейтинги США на уровне «AA+»/«A-1+», но прогноз поставили «негативный», придравшись к политическим рискам и бюджетному кризису. Дефицит бюджета в мае составил 124.6 млрд. долларов против 59.12 млрд. долларов профицита в апреле. Политическая «стабильность» может наступить лишь после выборов, так что тревожное настроение, скорее всего, продлится. Масло в огонь подливает и Moody's, которое грозится до конца июня пересмотреть рейтинги 17 глобальных кредитных организаций, в число которых попадают крупнейшие банки США — JPMorgan Chase, Bank of America (BofA), Citigroup, Goldman Sachs и Morgan Stanley. Если оценки будут понижены, институты лишатся части своих клиентов, для которых вопрос высших рейтингов принципиален. Финансовые потери по расчётам самих же банков составят 9,6 млрд. долларов для Morgan Stanley при снижении рейтинга на три ступени разными агентствами; 2,2 млрд. долларов для Goldman Sachs при снижении на две ступени; 2,7 млрд. долларов для BofA при снижении на одну ступень.

Не внушает оптимизма и макроэкономическая статистика. Базовый индекс цен производителей растёт, в мае он прибавил 2,7% в годовом выражении (равно, как и в апреле), индекс цен потребителей – 2,3%. При этом розничные продажи сократились на 0,2% с месяца на месяц, и на 0,4% без учета автомобилей. Сальдо текущего платёжного баланса за I квартал ушло в минус на 137.3 млрд., продолжив падение третий квартал подряд. Число первичных заявок на пособие по безработице подросло еще на 9 тыс. за эту неделю. Промышленное производство упало на 0,1% в мае после 1,1% роста в апреле.

Неутешительные результаты показал отчет ФРС Survey of Consumer Finances: оказывается, в 2010 году состояние среднестатистической американской семьи составило 77,3 тыс. долларов – это минимум с 1992 года! До кризиса в 2007 году показатель превышал 126 тыс. долларов.

Тем временем, петля на шее еврозоны затягивается. Рынки ждали ключевое событие недели – парламентские выборы в Греции в воскресенье, 17 июня. От того, какая партия одержит победу, зависел дальнейший курс правительства. «Сириза» грозилась разорвать все отношения с ЕС, «Новая демократия» – продолжить текущий курс затягивания поясов. Правда, очевидно, что при любом раскладе, Греция не перестанет быть банкротом и не понизит свои шансы на вылет из валютного союза в конечном итоге. А пока греки судорожно выводят последние сбережения из банков. Так, по разным источникам только за один день с депозитов утекло от 700 млн. до 1 млрд. евро. В положенный срок интрига разрешилась. Согласно окончательным результатам голосования, «Новая демократия» получила 29,65% голосов и 129 мест в парламенте. Леворадикальный блок СИРИЗА получил 26,9% голосов и 71 место в парламенте. Левоцентристская партия ПАСОК получила 12,28% и 33 места в парламенте, «Независимые греки» – 7,51% и 20 мест, «Золотая заря» – 6,92% и 18 мест, «Демократические левые» – 6,25% и 17 мест, Коммунистическая партия Греции – 4,5% и 12 мест. Лидер партии «Новая демократия» Антонис Самарас уже заверил, что правительство, сформированное с участием его партии, будет соблюдать договоренности с иностранными кредиторами.

Испанцам, похоже, не удалось удержаться на плаву самостоятельно. Министр финансов Луис де Гуиндос заявил, что стране потребуется 100 млрд. евро для спасения банков. Деньги пообещали выдать, но теперь Испания будет находиться под тщательным контролем тройки церберов: МВФ, ЕК и ЕЦБ, – которые будут отслеживать процесс спасения и реформирования системы. Агентство Fitch не медлило и резануло рейтинги 18 испанских банков. И это после того, как на прошлой неделе рейтинг страны был понижен на три ступени с «А» до «BBB». Госдолг продолжает расти и теперь составляет 72,1% ВВП против 63,6% ВВП годом ранее. При этом стоимость заимствования для страны продолжает повышаться. Ставки по 10-летним облигациям вплотную подобрались к тревожному уровню в 7%.

  

Тяжёлая ситуация наблюдается и на долговом рынке Италии. Доходность ее гособлигаций так же приближается к критичной отметке в 7%. Премьер страны Монти заявил, что экономика страны не настолько хрупкая, насколько кажется. Безусловно, проблемы есть, но в целом тревогу бить не стоит. Премьер подчеркнул, что главным конкурентным преимуществом Италии остается развитая сеть предприятий малого и среднего бизнеса, а также низкая долговая нагрузка на домохозяйства, и внешняя помощь стране не потребуется. Тем не менее, как один из участников валютного союза страна страдает от потока внешнего негатива. И из группы PIGS ее никто пока не исключил. Как впрочем, и Ирландию, для которой МВФ одобрил очередной транш финансовой помощи. Кельты получат 1,4 млрд. евро.

Агентство Moody´s разошлось не на шутку. По итогам недели был понижен рейтинг Кипра на 2 ступени с Ba1 до Ва3. Не обошло агентство своим вниманием и европейские банки: срезаны рейтинги 2 крупнейшим банкам Кипра ввиду угрозы значительных потерь от выхода Греции из еврозоны. А потом еще и трём французским банкам, бельгийской банковской группе, одному люксембургскому банку и пяти голландским.

В целом в еврозоне макроэкономическая статистика в негативе. Промышленное производство сократилось на 0,8% в апреле с месяца на месяц и на 2,3% в годовом исчислении. Потребительские цены растут со скоростью 2,4% в год, всё еще обгоняя целевой уровень в 2%. Глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что инфляционные риски в еврозоне отсутствуют. Он также отметил, что в текущей ситуации больший эффект приносят политические действия, нежели монетарная политика. Однако он подтвердил, что ЕЦБ «продолжит предоставлять ликвидность ослабленным банкам там, где это потребуется», и что цели долгосрочных программ кредитования банков были «в основном достигнуты». Ждём политических решений. Пока мы видели в основном только обсуждения.

Пара EURUSD росла всю неделю на ожиданиях выборов в Греции, а также на радостях от принятия мер по спасению Испании.

  

Японская экономика страдает не только от европейских неприятностей, но и от собственных проблем. Индекс деловой активности в сфере услуг в апреле снизился на 0,3%, усугубив мартовское падение на 0,6%. Заказы на машины и оборудование прибавили 5,7%, отыграв мартовское падение на 2,8%. Покупки иностранцами облигаций скатились на 157.7 млрд. йен после роста 538.5 млрд. йен, акций японских компаний - 158 млрд. йен, ускорив падение с предыдущего значения в 74.7 млрд. йен. Налицо падение доверия инвесторов.

А тут еще бывший советник Сороса Такеси Фудзимаки сделал сенсационное заявление о том, что страна может объявить о дефолте в течение ближайших пяти лет, обогнав еврозону. Такой, мягко говоря, неутешительный прогноз сделан на основе того, что по итогам 2011 года госдолг составил 13,64 трлн. долларов, или более 233% ВВП. При внешнем резко негативном фоне и валюте-пузыре, Япония крайне уязвима, считает эксперт. Он указывает на возможность реализации двух сценариев: либо дефолт, либо запуск печатного станка и последующая гиперинфляция. Может, и в еврозоне на самом деле всё не так уж страшно…

Желаннова Дарья, старший аналитик Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнера Альпари в Минске