Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 09.07 – 16.07

В течение недели стоимость иностранных валют снижалась. По данным Национального Банка Республики Беларусь , за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США снизилась на 0,24% и составила 8.360 рублей за доллар. Европейская валюта снизилась на 1,74%, и стоит 10.190 рублей за евро. Российский рубль снизился на 0,39% и стоит 256,0 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины в результате снизилась за неделю на 0,79%.
Всего с начала года доллар подорожал на 0,12%, евро подешевел на 5,65%, достигнув минимальных уровней этого года, а российский рубль подешевел на 1,92%. Стоимость валютной корзины снизилась с начала года на 2,51%.

По предварительным данным, в июне 2012 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ увеличился на 291,0 млн. долларов США, и на 1 июля 2012 г. составил 8.329,5 млн. долларов США в эквиваленте. Увеличению объема золотовалютных резервов в июне способствовало поступление третьего транша кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС в сумме 440 млн. долларов США, положительное сальдо покупки-продажи Национальным банком иностранной валюты на ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", а также рост цены золота на международном рынке драгоценных металлов.
Правлением Национального банка принято решение о снижении с 18 июля 2012 г. ставки рефинансирования с 32% до 31%.
Индекс потребительских цен на товары и услуги в июне 2012 г. вырос на 1,8%, и по сравнению с декабрем 2011 г. составил 110,5%, что соответствует годовой инфляции 22,1%.
ВВП за 6 месяца составил 102,9% к соответствующему периоду прошлого года.
Международный валютный фонд в своем последнем обзоре по Беларуси прогнозирует рост ВВП на 3,0% в 2012 году. Инфляцию эксперты фонда оценивают на уровне 38,4%.
Всемирный банк прогнозирует рост ВВП Беларуси на 2,9% в 2012 году, свидетельствуют данные июньского доклада "Глобальные экономические перспективы".
Правительство РБ пока не планирует пересматривать годовой прогноз прироста ВВП, который в соответствии с прогнозом социально-экономического развития Беларуси на 2012 год должен составить 5- 5,5%.

Более 30(!) лет назад Леонид Ильич Брежнев провозгласил, что экономика должна быть экономной. Правда, с реализацией этого тезиса получилось не очень, но, тем не менее… Похоже, что теперь эта несложная мысль окончательно дошла до увязших в долговом кризисе европейцев. Посмотрим, что у них получится.
Для американских рынков неделя снова выдалась довольно спокойной. В мае необеспеченное потребительское кредитование показало резкий рост, увеличившись с 6,50 млрд. до 17,12 млрд. долларов. Отрицательное сальдо баланса внешней торговли в мае сократилось с 50,1 млрд. до 48,68 млрд. долларов. Число первичных заявок на пособие по безработице уменьшилось на 24 тыс. до 350 тыс. Дефицит федерального бюджета за июнь сократился в 2 раза: с -124,60 млр.д до -60 млрд. долларов.
 
Согласно протоколам ФРС, новый раунд количественного смягчения отложили на «потом». Регулятор решил подождать ещё более негативной статистики, чем она есть сейчас. При этом прогноз роста ВВП понизили с 2,4% до 1,9%, ожидания по безработице – небольшое снижение с текущих 8,2% при незначительном росте занятости. Учётная ставка меняться не будет, оставаясь на рекордно низком уровне 0-0,25%. Ориентир по инфляции – 2%.
При всех трудностях и обострениях споров между республиканцами и демократами по мере приближения к осенним выборам, даже c учетом того, что судьба налоговой системы и медицинской реформы Обамы пока неясны, США остаются самой надежной экономикой в мире. Это в очередной раз подтвердило агентство Fitch, оставив высшие кредитные рейтинги США на уровне ААА, правда, с негативным прогнозом.
Еврозона живёт в своём печальном тренде под кодовым названием «сокращение расходов, увеличение налогов». Кроме того, началось вялое обсуждение создания надзорного органа за европейской банковской системой. В итоге, по данным на текущий момент под контроль попадают всего 25 крупнейших банков, за остальными продолжат приглядывать национальные ЦБ. Вообще, концепция создания новой структурной единицы в бюрократической системе еврозоны – это долгий и печальный процесс, предполагающие большое количество участников с несовпадающими позициями. С учетом обострения текущих процессов, хотелось бы более резких и эффективных шагов. По данным Банка международных расчетов, на балансах европейских кредитных организаций уже находится проблемных активов на 18 трлн. евро, что эквивалентно почти 30% мирового ВВП, и вдвое больше, чем 10 лет назад.
    Тем временем в мае промышленное производство еврозоны подросло на 0,6% за месяц против падения на 0,8% месяцем ранее, в годовом исчислении – падение на 2,8% против  сокращения на 2,3% в апреле.
    В Германии не утихает волна недовольства итогами последнего Саммита ЕС. Чтобы успокоить разволновавшихся немцев, президент страны Гаук призвал власти, в особенности фрау Меркель, уделить некоторое внимание разъяснению простым гражданам тонкостей принятых решений. И даже предложил свою помощь. Состоялась продажа полугодовых казначейских векселей на сумму 3,29 млрд. евро с доходностью минус 0,0344% (против 0,007% месяцем ранее). Очевидно, что немецкие бумаги пользуются большим спросом среди инвесторов, поскольку остаются самыми надежными в Европе. А немецкие эксперты Института экономических исследований (Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung) придумали прекрасную схему помощи странам в борьбе с кризисом. Заключается она в том, чтобы всех богатых граждан обязать купить облигации особенно слабых стран, или внести разовый сбор, что позволит выручить миллиарды евро. Главное, что вложенные средства хозяевам обещают вернуть. Частями. Ну, когда всё наладится.
    Испания, напугав до чёртиков еврочиновников, не только получит 100 млрд. евро на рекапитализацию банков (правда, с условиями передачи части контроля над банками финансовым властям валютного союза и части потерь от долгов – мелким инвесторам), но ещё и год отсрочки на достижение дефицита бюджета 2,8% ВВП, т.е. в 2014 году. Еврокомиссия рассчитала плановые показатели для 2012 года – 6,3%, 2013 года – 4,5%.

    Упрямые итальянцы, кажется, решили отжать максимум у населения и бизнеса через налоговые инструменты. В конце прошлого года был снова введен налог на недвижимость, в свое время отменённый предыдущим премьером Берлускони. В итоге в бюджете по итогам первого полугодия оказалось 9,55 млрд. евро. Кстати, сам Берлускони, возможно, снова будет бороться за кресло председателя совета министров Италии в следующем году, когда срок действия полномочий «технического кабинета Монти»  истечет. Moody's понизило рейтинг гособлигаций Италии с «A3» до «Baa2», прогноз – негативный. И, тем не менее, ставки по 3- и 7-летним бондам на последнем аукционе чуть снизились на 0,65% и 0,52% соответственно, а по 10-летним – выросли на 8 базисных пунктов.
    В Греции Антонис Самарас и его правительство получили вотум доверия парламента с поддержкой 179 депутатов против 121. Теперь можно приступать к приватизации. По заявлению нового министра финансов Стурнараса, на торги будут выставлены 28 госкомпаний, в числе которых предприятия, осуществляющие транспортировку воды и газа, а также железная дорога. Кроме того, режим жёсткой экономии продолжает действовать, в результате чего наблюдается дальнейший рост безработицы, которая достигла 22,5%. Стурнарас дал задание придумать, как ещё срезать госрасходы к приезду тройки церберов (ЕЦБ, ЕК, МВФ). На кону 12%-ное сокращение зарплат госслужащим – есть, над чем поломать голову.
    Пара EUR/USD падает, и этот тренд, очевидно, продолжится.
 
    В Японии в мае заказы на машины и оборудование резко упали – аж на -14,8% по сравнению с апрелем. По предварительным данным, заказы на станки в мае сократились на 15,5% (против падения всего в 3% месяцем ранее). Отрицательное сальдо текущего счета платежного баланса без сезонной коррекции в мае увеличилось с 21.2% до 62.6% в годовом исчислении. Согласно окончательным данным, падение промышленного производства в мае составило 3,4% против 3,1% месяцем ранее.
    Тревожные данные поступают из Китая. Рост ВВП замедлился до 7,6% во II квартале текущего года против 8,1% в I квартале. Годовые темпы роста за предыдущие 2 года были выше: 9,2% в 2011 году и 10,4% в 2010 году. Потребительские цены замедлили рост с 3% в мае до 2,2% в июне в годовом выражении, индекс цен производителей ускорил падение с -1,4% до -2,1% в год. Инвестиции подросли на 0,3% – до 20,4%, промышленное производство потеряло 0,1% – 9,5%, как и розничные продажи – 13,7% в июне против 13,8% в мае. При этом новое кредитование прибавило 127 млрд. юаней и в июне достигло 920 млрд. юаней. Торговый профицит показал сильный рост, увеличившись с 18.70 млрд. до 31.73 млрд. долларов, в частности темпы роста экспорта замедлились на 4% - до 11,3 %, импорта – на 6,4% до 6,3%. Премьер Госсовета страны Вэнь Цзябао признал, что экономика замедляется и призвал правительство разработать пакет более решительных мер по поддержке роста через инвестирование. Китайская экономика остается всё ещё очень и очень закрытой для внешнего мира. Пока реально значимых шагов для открытия себя миру страна не предпринимает, но соответствующий настрой присутствует.

    Иран продолжает искать пути обхода санкций ЕС, чтобы не потерять денежные потоки. Так, глава ассоциации экспортеров нефтегазовой и нефтехимической продукции Ирана Хосроуджерди рассчитывает на некий частный консорциум, посредством которого страна сможет экспортировать от 400 тыс. до 500 тыс. баррелей нефти в сутки группе неназываемых европейских нефтяных компаний. При этом в июне объемы добычи нефти в стране упали до 20-летнего минимума и составили в среднем 3,2 млн. баррелей в сутки из-за санкций ЕС и США.
    Это подтолкнуло Тегеран к составлению документа «Некоторые факты к переговорам Ирана с «группой 5+1», в котором сообщается, что страна разработала ряд требований, после выполнения которых продолжит переговоры о ядерной программе. Госдеп расценил эти инициативы как попытку затянуть с переговорами, в итоге американцы ужесточили санкции. Новые санкции и в целом нестабильная обстановка в регионе удерживает нефть на отметке выше 100 долларов за баррель.
Желаннова Дарья, старший аналитик Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнёра Альпари в Минске