Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 27.08 – 03.09

Пятую неделю подряд белорусский рубль снижается по отношению к валютной корзине, не смотря на то, что отдельные валюты, входящие в ее состав, двигались разнонаправлено. По данным Национального Банка Республики Беларусь , за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США выросла на 0,96% и составила 8.420 рублей за доллар. Европейская валюта выросла на 0,77% и стоит 10.530 рублей за евро. Российский рубль снизился на 1,34% и стоит 258,5 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины в результате выросла за неделю на 0,12%.
Всего с начала года доллар подорожал на 0,84%, евро подешевел на 2,50%, а российский рубль подешевел на 0,96%. Стоимость валютной корзины снизилась за это время на 0,88%.

По предварительным данным, в июле 2012 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ снизился на 82,0 млн. долларов США, и на 1 августа 2012 г. составил 8.247,5 млн. долларов США в эквиваленте. На снижение объема золотовалютных резервов в июле 2012 года оказало влияние погашение Правительством и Национальным банком Республики Беларусь внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте.
 
Правлением Национального банка принято решение о снижении с 15 августа 2012 г. ставки рефинансирования с 31% до 30,5%.
 Индекс потребительских цен на товары и услуги в июле 2012 г. вырос на 1,3%, и по сравнению с декабрем 2011 г. составил 112%, что соответствует годовой инфляции 21,4%.
ВВП за 7 месяцев составил 102,8% к соответствующему периоду прошлого года.
Международный валютный фонд в своем последнем обзоре по Беларуси прогнозирует рост ВВП на 3,0% в 2012 году. Инфляцию эксперты фонда оценивают на уровне 38,4%.
Всемирный банк прогнозирует рост ВВП Беларуси на 2,9% в 2012 году, свидетельствуют данные июньского доклада "Глобальные экономические перспективы".
Согласно обновленному прогнозу ЕБРР, рост ВВП Беларуси в 2012 году составит 4,5% - это на 2 процентных пункта выше, чем в майском отчете банка.
Правительство РБ пока не планирует пересматривать годовой прогноз прироста ВВП, который в соответствии с прогнозом социально-экономического развития Беларуси на 2012 год должен составить 5- 5,5%.
 

На прошлой неделе все ждали объявления ключевого решения этого года – запускает или нет Америка печатный станок. От этого зависело очень, очень многое. Однако ответа никто не получил. Ситуация останется в подвешенном состоянии ещё какое-то время.
На прошлой неделе американская статистика привлекала особенно много внимания, ведь отчасти от вышедших данных зависело решение главы ФРС Бернанке по запуску QE-3.
 
По новой оценке американский ВВП во II квартале вырос на 1,7%, + 0,2%. Индекс цен на жильё CaseShiller-20 в июне вырос на 0,5%, отыграв падение на 0,7% месяцем ранее. Индекс доверия потребителей от Conference Board в августе потерял 5,3 пункта и составил лишь 60,6 – самый низкий уровень с октября 2011 года. Розничные продажи в июле просели на 0,8%, убив рост предыдущего месяца на 0,2% годовых. Число первичных заявок на пособие по безработице приросло на 2 тыс. и составило 374 тыс. Потребительские расходы с учетом инфляции приросли за месяц на 0,4%, с учетом сезонности – на такую же величину, доходы увеличились на 0,3% за месяц (против 0,5% месяцем ранее). В июле рост был нулевой. В очередной Бежевой книге сказано, что рост есть, но слабоватый для восстановления экономики.
 
В пятницу гора родила мышь. Бен Бернанке выступил в Джексон Холле, так и не дав однозначных сигналов рынкам, просто перечислив все «за» и «против» нового количественного смягчения. Соответственно, мы не увидели ожидаемого резкого движения на рынках и теперь снова должны внимательно следить за статистикой, прежде всего, по рынку труда.  Ситуация в очередной раз подвешена, а реакция рынков труднопредсказуема.
 
До конца года состоится три двухдневных заседания Комитета по открытому рынку. При этом необходимо учитывать политический аспект президентских выборов в Америке. Старт печатного станка в третий раз за 3 года, причем непосредственно перед выборами, не добавит популярности действующему президенту США.
 
А тем временем, за последние несколько лет в США обозначилась опасная тенденция: компании перерегистрируются в Европе в попытках сэкономить на налогах, которые остаются одними из самих высоких в мире (корпоративный – 35%, против 12,5% в той же Ирландии). Бюджет недополучает существенное количество средств, налоговую реформу обещают и Обама, и Ромни, но бизнес пока не особо верит.
Картину омрачает очередной ураган Исаак, который по предварительным оценкам нанес экономике США ущерб в размере 1 млрд. долларов. Больше всех пострадал район юга Луизианы, где в городке Плекеминес прорвало дамбу. Рынок не прореагировал.
 
На политической арене всё, как в кино. Полиция задержала негодяев, которые готовили покушение на Обаму и военный переворот. Конспиративную группировку F.E.A.R. сдал полиции один из четырех участников. Республиканцы такими страстями похвастаться не могут, они ограничились официальным утверждением Ромни кандидатом в президенты от партии и конгрессмена из Висконсина Райана – вице-президентом.
У еврозоны настроения нет. Соответствующие индексы в августе демонстрируют отрицательную динамику. Так, индекс настроений в промышленности уменьшился до минус 15,3 (на 0,3), в сфере услуг – до минус 10.8 (на 2,3), в экономике – до 86,1 (на 1,8), настроений потребителей – до минус 24.6 (на 3,1), условий для бизнеса подрос до 1,21 (на 0,06). Безработица остается на уровне 11,3%. Инфляция выросла на 0,2% и составила 2,6% в августе.
 
Марио Драги исполнен решимости спасти положение уже и путём нестандартных мер, раз традиционными не получается. По плану главы ЕЦБ фонд стабильности ESM начнет напрямую финансировать правительства Испании и Италии (скупка облигаций при первичном размещении) в то время, как сам центробанк будет выкупать бонды с вторичного рынка. Бундесбанк, разумеется, осуждает эти планы: мол, о спасении утопающих должны думать сами утопающие. Окончательное решение будет принято 6 сентября на заседании ЕЦБ.
Германия в лице фрау Меркель продолжает политическую конфронтацию со странами южной Европы относительно банковской лицензии ESM. Даже премьеру Италии не удалось её переубедить. Зато Меркель похвалила реформы Монти и сказала, что его страна на правильном пути.
Тем временем, настроение у немцев совсем меланхоличное. В августе индекс настроений Ifo скатился до 102,3 (с июльских 103,3), индекс текущих условий Ifo – до 111,2 (с июльских 111,6). Розничные продажи сократились на 1% годовых (против роста на 2,9% в июне), в месячном выражении – ускорили падение с 0,1% до 0,9% в июле. Предварительное значение индекса потребительских цен показал ускорение инфляции в августе до 2% в год (против 1,7% в июле), замедление на 0,3% в месяц (против 0,4% в июле). Безработица с коррекцией на сезон осталась на уровне предыдущего месяца – 6,8%. Грустят-грустят… Зато экономический советник правительства Ларс Фелд, озвучил, что полный распад еврозоны приведет к падению экономики Германии на 10%.

Испания изо всех сил пытается выжить. ВВП во II квартале сократился на 0,4% и на 1,3%  в годовом выражении. И так уже третий квартал подряд. Провинции страны одна за другой просят у Мадрида помощи: Каталония (5 млрд. евро), Валенсия (3,5 млрд. евро), Мурсия (700 млн. евро). Денег дадут из специального фонда, в котором пока есть 18 млрд. евро. При таком положении дел бороться с бюджетным дефицитом непросто. А ведь есть ещё вопрос банковской системы. Инспекция показала, что для её спасения необходимо 62 млрд. евро из 100, выделенных ЕС. Премьер Рахой, тем не менее, заявил, что официальный запрос на эти деньги поступит лишь после того, как будут известны условия предоставления траншей ликвидности. Одним из условий является создание «плохого банка», в который будут сброшены проблемные ипотечные кредиты на сумму примерно в 100 млрд. евро. Закон одобрен правительством 31 августа. Ну и, разумеется, Рахой поддерживает ЕЦБ с инициативами безграничной скупки испанских облигаций.  

А вот греки, похоже, скоро вылетят в трубу вместе со своими горестями. Премьер Самарас окончательно достал своим попрошайничеством (то ему деньги, то ему время) европейских самодержцев Меркель и Олланда. Последние переговоры можно считать провальными, дипломатия не помогла. Тезис про то, что греки вообще-то гордый народ и в долг жить не любят, вызвали приступ сарказма у оппонентов и, видимо, сочувствия в душе скупердяев не породили. Приговор стране будет объявлен 18—19 октября на саммите ЕС в Брюсселе. В общем, домой греческий премьер возвращался не солоно хлебавши. При этом очевидно, что дальнейший режим экономии добьёт и так неживую экономику страны. Если уж на продажу выставляются территория государства, о чём может идти речь?
Пара EUR/USD находится в боковом тренде. Валюты соревнуются в количестве негатива.
 

Источник: Bloomberg
 
Ближний Восток продолжает нервировать весь мир. Сирия полыхает, итоговая резолюция ООН, похоже, не появится на свет, ибо Китай и Россия всё время блокируют все насильственные поползновения агрессоров. Это сильно раздражает США, Францию и иже с ними и подталкивает их к заявлениям о том, что они готовы признать оппозицию законной властью. Очень напоминает ливийский сценарий.
 
В азиатском регионе настроение уныния. Японское правительство впервые за 10 месяцев ухудшило оценку экономики страны, посетовав на риски дальнейшего замедления роста зарубежных экономик и резкие колебания на финансовых рынках и рынках капитала. В июле объем промышленного производства снизился на 1,2% (против роста на 0,4% в июне) и на 1% в годовом выражении. Безработица в июле осталась на уровне 4,3%.

В Китае результаты чуть лучше. Глава Государственного комитета по развитию и реформе Жанг Пинг заявил, что экономика Китая стабилизовалась, а «пузырь» на рынке недвижимости медленно сдувается, что явилось результатом эффективной экономической политики государства. Таких успехов удалось добиться благодаря наращиванию инвестиций в инфраструктурные проекты, сокращению объёма обязательных банковских резервов и понижению учётной ставки на 150 пунктов. Но радоваться рано. Поскольку Европа, один из основных потребителей китайской продукции, находится в плачевном состоянии, это не может не отражаться на глобальном экспортёре. Но правительство настроено продолжать поддерживать экономику в живом состоянии.
 
Желаннова Дарья, старший аналитик Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнёра Альпари в Минске