Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 17.12 – 24.12

Четыре недели снижения белорусского рубля к валютной корзине сменились его незначительным укреплением, при этом отдельные валюты по-прежнему двигались разнонаправлено. По данным Национального Банка Республики Беларусь , за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США снизилась на 0,23% и составила 8.540 рублей за доллар. Европейская валюта выросла на 0,53% и стоит 11.280 рублей за евро. Российский рубль снизился на 0,36% и стоит 278,0 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины в результате снизилась за неделю на 0,02%.
Всего с начала года доллар подорожал на 2,28%, евро подорожал на 4,44%, а российский рубль подорожал на 6,51%. Стоимость валютной корзины выросла за это время на 4,40%. При этом в минувший четверг евро обновил годовой максимум на отметке 11.320.

По предварительным данным, в ноябре 2012 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ вырос на 167,9 млн. долларов США, и на 1 декабря 2012 г. составил 8.207,6 млн. долларов США в эквиваленте, прервав тенденцию предыдущих четырех месяцев к снижению.  По заявлению Нацбанка, росту золотовалютных резервов способствовало размещение валютных облигаций Минфином на внутреннем рынке страны, а также положительное сальдо покупки-продажи Национальным банком иностранной валюты на БВФБ.
 
Правлением Национального банка принято решение о снижении с 12 сентября 2012 г. ставки рефинансирования с 30,5% до 30%. При этом Нацбанк в сентябре повысил прогноз ставки рефинансирования до 25-26% к концу года с 20-23%, определенных в Основных направлениях денежно-кредитной политики на текущий год. В октябре и ноябре Нацбанк ставку рефинансирования не менял.
Индекс потребительских цен на товары и услуги в ноябре 2012 г. вырос на 1,7%, и по сравнению с декабрем 2011 г. составил 120,1%, что соответствует годовой инфляции 22,1% (при целевом прогнозе 19-22%).
ВВП за 11 месяцев составил 102,0% к соответствующему периоду прошлого года.
Международный валютный фонд в своем последнем обзоре по Беларуси прогнозирует рост ВВП на 3,4% в 2012 году. Инфляцию эксперты фонда оценивают на уровне 24,6%.
Всемирный банк прогнозирует рост ВВП Беларуси на 2,9% в 2012 году, свидетельствуют данные июньского доклада "Глобальные экономические перспективы".
Согласно обновленному прогнозу ЕБРР, рост ВВП Беларуси в 2012 году составит 4,5% - это на 2 процентных пункта выше, чем в майском отчете банка.
Правительство РБ пока не планирует пересматривать годовой прогноз прироста ВВП, который в соответствии с прогнозом социально-экономического развития Беларуси на 2012 год должен составить 5 - 5,5%.
 
Утверждены Основные направления денежно-кредитной политики на 2013 год. По прогнозу, ставка рефинансирования сохранится на положительном уровне в реальном выражении и к концу 2013 года составит 13 – 15%. ЗВР вырастут на 300 – 700 млн. дол. США. Кредиты банков экономике вырастут на 17 – 20%.


Пока в Европе дела немного пошли на поправку, в Америке разгорались страсти по «фискальному обрыву». Кажется, ситуация будет спасена в самый последний момент. Как в плохом боевике, когда главный герой останавливает таймер бомбы за две секунды до взрыва.
 
На прошлой неделе американская экономика показала разнонаправленные статданные. ВВП в III квартале вырос на 3,1% при ожиданиях лишь в 2,8% – приятный сюрприз. Число первичных заявок на пособие по безработице выросло с 343 тыс. до 361 тыс. Увы. Заказы на товары длительного пользования выросли на 0,7%, без учёта транспортного оборудования на 1,6%.
 
Дефицит текущего счёта платежного баланса стал чуть меньше – 107,51 млрд. долларов в III квартале против 117,4 млрд. долларов во II. Покупки иностранцами долговых обязательств Министерства финансов США в октябре увеличились на 15,8 млрд. долларов против падения на 17,3 млрд. долларов месяцем ранее, что говорит о неизменной уверенности  инвесторов в светлом будущем американской экономики. Или, как говорил Шарапов о Фоксе – а скорее всего, деваться им было некуда.
 
Угроза фискального обрыва никак не отступает. Республиканцы разработали «План Б»,  согласившись поднять налоговую ставку для обеспеченных граждан и даже больше. Что в случае успеха спасительной операции не будут препятствовать очередному повышению планки госдолга, когда придёт черёд решения этой проблемы. Правда, с соответствующим сокращением госрасходов. Только инвесторы порадовались тому, что вопрос почти решён, как республиканцы решили перенести голосование по проекту (о чём стало известно в ночь на минувшую пятницу) и испортили всем настроение окончательно. Проблема остаётся нерешённой, страсти накаляются, Новый год всё ближе. Это напоминает любовь американских режиссеров разогреть как следует сюжет блокбастера, замучив до полусмерти восприимчивого зрителя, и в последние несколько минут фильма разыграть быстрый красивый финал, где хорошие парни побеждают плохих.
 
Американские банки, тем временем, пытаются сопротивляться постепенному внедрению Базеля III. Согласно подсчётам, институтам необходимо привлечь 800 млрд. долларов для соответствия новым требованиям, что сильно ограничит их возможности выдавать кредиты и получать прибыль. По мнению банкиров, предстоящий кризис не будет таким уж страшным и разрушительным, необязательно так переживать и готовиться. Результаты такого подхода мы уже имели счастье наблюдать в 2008-2009 году. Похожей позиции относительно стандартов Базель III придерживаются их коллеги из Европы.
 
Европа порадовала каплей позитива. Профицит внешней торговли еврозоны вырос с 9,8 млрд. евро до 10,2 млрд. евро в октябре. Платежный баланс так же в плюсе на 7,2 млрд. евро без коррекции на сезон, на 3,9 млрд. евро – с коррекцией. В Германии индекс настроений Ifo в декабре вырос на 1 один пункт до 102,4.

Герой недели опять Греция. S&P подняли стране рейтинг на 6 ступеней до ВВ-. Проведение операции по выкупу облигаций с рынка посчитали достаточно успешным. Однако что глобально поменялось, чем именно помогли экономике, производству и безработным – вопрос открытый.
Новым источником проблем стал Кипр. Так, МВФ призвал списать часть задолженности острова, предупредив, что в противном случае он не поддержит план еврозоны по выводу этой страны из глубокого финансового кризиса. По прогнозам, в 2013 году экономика Кипра сократится на 3,5%, а безработица вырастет до уровня 13,7%. S&P понизило долгосрочный и краткосрочный кредитный рейтинги Кипра до уровней ССС+ и С соответственно с B/B, прогноз – «негативный».
 
В Испании усугубляются долговые проблемы. По данным ЦБ, объёмы проблемных кредитов в стране достигли рекордного уровня в €190 млрд. При этом объёмы новых кредитов достигли рекордного минимума – банки ужесточают требования к заёмщикам, и всё больше людей остаётся без работы.
 
Парламент Франции одобрил предложенный президентом страны Франсуа Олландом бюджетный план на 2013 год, предполагающий 75% налог на доход более 1 млн. евро и сокращение бюджетных расходов на 10 млрд. евро. Отъезд с родины достояния республики – Жерара Депардье – наглядный пример последствий такой политики.
 
Пара EUR/USD росла на позитиве из Греции и начала корректироваться к концу недели.

Источник: Bloomberg
 
Япония продолжает сражаться за благополучие. Внешняя торговля в ещё более глубоком дефиците – 953,4 млрд. йен в ноябре против 549,0 млрд. в октябре. При этом экспорт сократился на 4,1%, импорт вырос на 0,8% годовых. ЦБ оставил ставку на рекордно низких значениях 0 – 0,1% и увеличил совокупный объём стимулирующих программ до 101 трлн. йен (1,2 трлн. долларов).
 
В стране прошли досрочные выборы в нижнюю палату парламента, победу одержала оппозиционная Либерально-демократическая партия. Ее лидер Синдзо Абэ, уже имеющий опыт на посту премьера, пообещал решить экономические проблемы.

Желаннова Дарья, старший аналитик Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнёра Альпари в Минске