Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 07.01 – 14.01

Валютная корзина закончила неделю ростом, причем все валюты, входящие в ее состав, подорожали. Белорусский рубль снижается третью неделю подряд, продолжив тенденцию, начавшуюся еще перед Новым годом. По данным Национального Банка Республики Беларусь , за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США выросла на 0,35% и составила 8.660 рублей за доллар. Европейская валюта выросла на 2,32% и стоит 11.490 рублей за евро. Российский рубль вырос на 0,70% и стоит 286,0 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины в результате выросла за неделю на 1,12%.
Всего с начала года доллар подорожал на 1,05%, евро подорожал на 1,32%, а российский рубль подорожал на 1,42%. Стоимость валютной корзины выросла за это время на 1,26%. При этом все валюты, входящие в корзину и сама корзина завершили неделю на максимальных отметках с начала года.


По предварительным данным, в декабре 2012 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ снизился на 112,6 млн. долларов США, и на 1 января 2013 г. составил 8.095,0 млн. долларов США в эквиваленте.  По заявлению Нацбанка, на снижение объема золотовалютных резервов оказало влияние погашение внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте, а также уменьшение стоимости золота на международном рынке драгоценных металлов.
Правлением Национального банка принято решение о снижении с 12 сентября 2012 г. ставки рефинансирования с 30,5% до 30%. В последующие месяцы Нацбанк ставку рефинансирования не менял.
Индекс потребительских цен на товары и услуги в декабре 2012 г. вырос на 1,4%, и по сравнению с декабрем 2011 г. составил 121,8%, вписавшись по итогам года в прогнозный показатель, верхняя граница которого была установлена на уровне 22%.
ВВП за 11 месяцев прошлого года составил 102,0% к соответствующему предыдущему периоду.

    
Новогодний праздничный угар – специфическая особенность постсоветского пространства, на Западе главный праздник – Рождество, на Востоке имеет значение лунный Новый год, а не привычный нам календарный. Поэтому уже в первой половине января новостей накопилось прилично.
Перед сезоном отчётности в США самым дорогим корпоративным подарком стало повышение капитализации. Для этого металлургам из Alcoa хотелось вернуться к прибыли, инвесторам из Apollo Group – показать оглушительный успех после распродажи активов, а крупному банку Wells Fargo достаточно было просто не разочаровать. Все трое со своими задачами справились, и на фоне важных событий в экономике развитых стран это вызвало приток капитала в активы риска, включая и евро, и… греческие облигации!

Налоги в США: Навстречу 90%?

В США прыжок с «фискального обрыва» не обошёлся без последствий для всего населения, прежде всего, в виде отмены части налоговых возвратов и повышения ставки с фонда заработной платы на 2 процентных пункта.

Налог на доходы для пар, зарабатывающих свыше 450 тысяч долларов в год, подняли лишь до 39,6%. Для сравнения, в 1946 году предельная ставка налога равнялась 94%.


Подарок с китайского стола

КНР преподнесла новогодний подарок, в прямом смысле, с китайского стола. Рост цен в Поднебесной ускорился до 2,5% в год, так как самая холодная зима за 28 лет и новогодние закупки продовольствия привели к подорожанию еды на 4,2% в год (овощей – на 14,8%).



Прирост кредитования замедлился до 10% в год. Сумма новых кредитов за весь 2012-ый составила лишь 8,2 трлн. юаней. Инфляция позволит Китаю выйти из избытка сбережений.
 

Близнецы-братья

Во внешней торговле КНР профицит дорос до 232,7 миллиардов долларов в год по сравнению с 175,4 миллиарда в июле.



В США близнец китайского профицита, внешнеторговый дефицит в ноябре вырос на 1,5% в год до 559 миллиардов долларов за счёт роста импорта запасных частей для автомобилей, потребительских и капитальных товаров, а также продовольствия.
 

Близнец торгового дефицита, бюджетный, в декабре сократился до 0,3 млрд. долларов в месяц со 172,1 млрд. в ноябре. По итогам года, непокрытых расходов осталось только 1,06 трлн. долларов по сравнению с 1,25 трлн. долларов за 2011 год.



Командная игра

В Швейцарии Национальный банк подтвердил приверженность «потолку» по франку данными по резервам иностранной валюты, которые никак не упадут ниже 427,2 млрд. франков.
 

В еврозоне главный регулятор на пресс-конференции заявил о замедлении инфляции до 2,2%, но среднесрочные риски для стабильности цен оценил не как сниженные, а как сдержанные. Снизить безработицу с рекордных 11,8% и поднять производство предлагается за счёт укрепления банков через депозитную базу и консолидацию финансовых рынков.

В США министром финансов стал Джек Лью, разрубивший гордиев узел бюджетного обрыва. Спрос на евро вырос в преддверии того, что ему удастся добиться и повышения бюджетного потолка.

Совместными усилиями ЕЦБ, ШНБ и американские власти подтолкнули главную валюту риска, евро, к росту на 2,1% по отношению к доллару только за 4-11 января.



Подбросили монету в триллион долларов…

Веру в разрешение бюджетного кризиса в США без повышения налогов удалось вернуть благодаря идее чеканки монеты номиналом 1 триллион долларов для погашения части казначейских облигаций.

Подпункт «К» параграфа 12 главы 51 части 31 Гражданского кодекса США наделяет министра финансов правом начать чеканку таких монет по своему усмотрению, и в том числе самому определять их номинал.

…и необходимость в Базеле отпала  

Базельский комитет согласился отложить реализацию новых соглашений до 2019 года. Раньше хотели их претворить в жизнь к 2015 году, теперь банки должны реализовать к этому времени лишь 60% требований.

Теперь до 15% ценных высоколиквидных бумаг может составлять корпоративный долг с рейтингом от А+ до ВВВ-, списанный на 50%. Раньше бумаги с рейтингом АА- не могли учитываться при подсчёте достаточности капитала.

Купили на дне

Греция ухитрилась добиться повышения среднемесячной цены на свои 10-летние долговые инструменты в 3,2 раза с поздней весны 2012 года, вопреки целому ряду препятствий.

От минимумов 31 мая к вершине 4 января цены выросли в 3,8 раза. После апрельского отказа части кредиторов от плакучей ивы греческих бондов и майского ухода с этой нивы мелких спекулянтов на волне разговоров о выходе страны из зоны евро.



Спрос системных покупателей «мусора» повысил среднемесячную стоимость греческих облигаций с июня по октябрь в 1,9 раза. Обсуждение секвестра в греческом парламенте вызвало фиксацию прибыли с 21 октября по 5 ноября, но она была более чем скромной.

Рост цен на греческие бумаги возобновился в ноябре-декабре по мере их обратного выкупа властями с целью получить выгодные условия для реструктуризации долга. В результате, котировки греческих облигаций взлетели в 1,55 раза только за два последних месяца. За покупками инструментов стоят крупные хеджфонды.

Михаил Крылов, ведущий аналитик Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнёра Альпари в Минске