Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 19.08 – 26.08

Укрепление белорусского рубля к валютной корзине сменилось его незначительным снижением. По данным Национального Банка Республики Беларусь , за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара выросла на 0,11% и составила 8.930 рублей за доллар. Европейская валюта не изменилась и по-прежнему стоит 11.910 рублей за евро. Российский рубль также не изменился и стоит 270,0 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины в результате выросла за неделю на 0,04%. При этом, в течении недели евро и доллар обновили свои максимумы с начала года.
    Всего с начала года доллар подорожал на 4,20%, евро подорожал на 5,03%, а российский рубль подешевел на 4,26%. Стоимость валютной корзины выросла за это время на 1,57%.

 

 По предварительным данным, в июле 2013 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ снизился на 90,7 млн. долларов США, и на 1 августа составил 7.926,9 млн. долларов США в эквиваленте.  По заявлению Нацбанка, на снижение объема ЗВР оказало влияние погашение Правительством и Нацбанком внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте. Поддержанию объема золотовалютных резервов в июле текущего года в основном способствовал рост цены на золото на международном рынке драгоценных металлов.
    Индекс потребительских цен на товары и услуги в июле 2013 г. вырос на 1,0%, и по сравнению с декабрем 2012 г. составил 8,0% (при годовом прогнозном показателе 10-12%).
    Постановлением Правления Национального банка с 10 июня ставка рефинансирования снижена на 1,5 процентных пункта, до 23,5%. В июле и августе принято решение ее не менять. По заявлению Нацбанка, в июле под воздействием сложной ситуации во внешнеэкономическом секторе и сезонных факторов наблюдалось увеличение спроса на иностранную валюту со стороны населения и предприятий, отток рублевых вкладов и их переоформление в валютные депозиты. В целях сохранения устойчивого состояния на финансовом рынке и ограничения инфляции принято решение о сохранении жесткости процентной политики. Поддержание высокого уровня доходности рублевых депозитов, значительно превышающего доходность депозитов в иностранной валюте, будет способствовать обеспечению устойчивого роста рублевых сбережений в банках. В дальнейшем Национальный банк продолжит проведение процентной политики, направленной на ограничение инфляционных процессов и поддержание финансовой стабильности.
    ВВП за январь - июль составил 101,4% к соответствующему предыдущему периоду.
    МВФ в своем последнем Обзоре мировой экономики прогнозирует рост ВВП Беларуси на уровне 2,1% в 2013 году и 2,6% в 2014 году. Индекс потребительских цен, по мнению экспертов МВФ, вырастет в 2013 году на 16,8%.
    В последнем обзоре «Макромонитор СНГ», аналитики Евразийского банка развития ожидают роста ИПЦ на конец года на 15%, если снижение ставки рефинансирования не будет происходить опережающими по сравнению с замедлением инфляции темпами и правительство сохранит сдержанной бюджетную политику.
    Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) прогнозирует рост ВВП Беларуси в текущем году на уровне 2%, в следующем - на 2,5%. Инфляция по прогнозам ЕБРР составит 19,2%.
    Агентство Standard & Poor's  предполагает, что рост ВВП в текущем году не превысит 3%, инфляция составит 22%.


    Белорусское правительство прогнозирует рост ВВП в 2013 году на 8,5%.

 

     Валютный рынок уже довольно продолжительное время пребывает в напряжении в связи с возможностью сокращения программы количественного смягчения в США, не внесла ясности и прошедшая неделя. Волнение инвесторов усилила публикация протоколов заседания FOMC. Так называемые «минутки» лишь обрисовали общую тенденцию в рядах членов комитета, не дав конкретики. Исходя из содержания протоколов, можно констатировать, что большинство членов ФРС склоняется к постепенному сокращению объемов стимулирования в рамках программы QE3 уже этой осенью, и для этого есть ряд причин.
    Статистические показатели США показывают позитивную динамику. ВВП демонстрирует существенный прирост в 1,7%, безработица сократилась до 7,4% при целевом уровне в 7%, и значительно снижается дефицит торгового баланса.  Также бесконечное финансирование влечёт за собой увеличение государственного долга, который по официальным данным составляет 72% ВВП. Потолок долга двигать уже некуда, выход за его рамки приведет к техническому дефолту. Последняя отчётность американских компаний показала, что денежные вливания средства распределяются неравномерно. Это привело к тому, что финансовый сектор купается в прибыли, а промышленность терпит убытки.
    Главной причиной, по которой программа стимулирования может продолжиться – это боязнь массовых продаж на фондовом рынке. Однако, на наш взгляд, встряска необходима американскому рынку для того, чтобы начать здоровый рост. По сумме всех факторов мы ожидаем постепенного сокращения программы количественного смягчения к концу этого года.
    В Европе ситуация неоднозначная. Греции может потребоваться третий транш помощи. По словам министра финансов Германии Вольфганга Шойбле, тройка кредиторов уже готова предложить стране помощь в обмен на сокращение расходов. Если раньше данный вариант рассматривался как один из возможных, то сейчас он остаётся единственным. Иначе вновь придётся списывать долги Греции, на что Германия не готова пойти особенно в преддверии парламентских выборов в сентябре.
    Однако Греция не желает экономить. Министр финансов страны заявил, что пакет экономической помощи не является чрезвычайным и не связан с условиями по введению новых мер экономии.
    В целом, в европейском регионе в августе наблюдается рост деловой и производственной активности, о чём свидетельствуют данные PMI. Так, в Германии индекс деловой активности в производственном секторе вырос с 50,7 пунктов до 52 пунктов. Тот же показатель по еврозоне в целом увеличился с  50,3 пунктов до 51,3 пунктов. Что касается сферы услуг, то в Германии индекс деловой активности в данной сфере изменился с 51,3 до 52,4 пунктов. В еврозоне с 49,8 до 51 пункта.
    Снижение активности продемонстрировала лишь Франция, где индекс деловой активности в производственной сфере остался без изменений – 49,7, а в сфере услуг упал с 48,6  пунктов до 47,7 пунктов. Это говорит о том, что восстановление экономики в Евросоюзе идёт неравномерно.


    В результате по итогам недели пара евро/доллар торгуется на отметке 1,337.

 

  Источник: Bloomberg


    В Японии в июле резко увеличился дефицит баланса внешней торговли без учета сезонных факторов, с 182,3 млрд. йен до 1024 млрд. йен. Дефицит баланса с учетом сезонных факторов также возрос, с 663,7 млрд. йен до 944 млрд. йен. В июле импорт вырос на 19,6% в годовом исчислении, что на 7% больше, чем в прошлом месяце. Существенное снижение экспорта и рост импорта связан с периодом закупки сырья в стране у иностранных поставщиков. В это время наблюдается снижение активности в сфере промышленности и увеличение дефицита баланса внешней торговли. Данный период распространяется и на август, в связи с этим можно ожидать ухудшения данных за этот месяц.
    Пара доллар/йена торгуется на отметке 98,5.
    Резервный Банк Новой Зеландии в следующем году намерен повысить ключевую процентную ставку в целях укрепления национальной валюты. Для инвесторов это может быть идеей для долгосрочных инвестиций.
Кокорева Анна, аналитик Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнёра Альпари в Минске