Проекты

Основные разделы сайта

Недельный обзор мировых финансовых рынков 02.08 – 09.09

Стоимость валютной корзины растет третью неделю подряд. По данным Национального Банка Республики Беларусь , за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара выросла на 0,56% и составила 9.040 рублей за доллар. Европейская валюта снизилась на 0,34% и стоит 11.860 рублей за евро. Российский рубль не изменился и по-прежнему стоит 270,5 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины в результате выросла за неделю на 0,07%. При этом, в очередной раз доллар обновил свой максимум с начала года.
    Всего с начала года доллар подорожал на 5,48%, евро подорожал на 4,59%, а российский рубль подешевел на 4,08%. Стоимость валютной корзины выросла за это время на 1,90%.

 

По предварительным данным, в августе 2013 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ снизился на 214,9 млн. долларов США, и на 1 сентября составил 7.712,0 млн. долларов США в эквиваленте.  По заявлению Нацбанка, на снижение объема золотовалютных резервов оказало влияние погашение Правительством и Национальным банком Республики Беларусь внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте.
    Индекс потребительских цен на товары и услуги в июле 2013 г. вырос на 1,0%, и по сравнению с декабрем 2012 г. составил 8,0% (при годовом прогнозном показателе 10-12%).
    Постановлением Правления Национального банка с 10 июня ставка рефинансирования снижена на 1,5 процентных пункта, до 23,5%. В июле и августе принято решение ее не менять. По заявлению Нацбанка, в июле под воздействием сложной ситуации во внешнеэкономическом секторе и сезонных факторов наблюдалось увеличение спроса на иностранную валюту со стороны населения и предприятий, отток рублевых вкладов и их переоформление в валютные депозиты. В целях сохранения устойчивого состояния на финансовом рынке и ограничения инфляции принято решение о сохранении жесткости процентной политики. Поддержание высокого уровня доходности рублевых депозитов, значительно превышающего доходность депозитов в иностранной валюте, будет способствовать обеспечению устойчивого роста рублевых сбережений в банках. В дальнейшем Национальный банк продолжит проведение процентной политики, направленной на ограничение инфляционных процессов и поддержание финансовой стабильности.
    ВВП за январь - июль составил 101,4% к соответствующему предыдущему периоду.
    МВФ в своем последнем Обзоре мировой экономики прогнозирует рост ВВП Беларуси на уровне 2,1% в 2013 году и 2,6% в 2014 году. Индекс потребительских цен, по мнению экспертов МВФ, вырастет в 2013 году на 16,8%.
    В последнем обзоре «Макромонитор СНГ», аналитики Евразийского банка развития ожидают роста ИПЦ на конец года на 15%, если снижение ставки рефинансирования не будет происходить опережающими по сравнению с замедлением инфляции темпами и правительство сохранит сдержанной бюджетную политику.
    Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) прогнозирует рост ВВП Беларуси в текущем году на уровне 2%, в следующем - на 2,5%. Инфляция по прогнозам ЕБРР составит 19,2%.
    Агентство Standard & Poor's  предполагает, что рост ВВП в текущем году не превысит 3%, инфляция составит 22%.
    Белорусское правительство прогнозирует рост ВВП в 2013 году на 8,5%.

 

Прошедшая неделя не принесла валютному рынку ничего нового. Пара евро/доллар продолжила снижение, как мы и ожидали. Поводом для этого является позитивная макростатистика из США и возможное сокращение программы количественного смягчения. В августе в стране вырос индекс производственной активности ISM с 55,4 пунктов до 55,7 пунктов. В июле увеличились расходы на строительство, прирост составил 0,6%. В августе число первичных заявок на пособие по безработице сократилось с  332 тыс. до 323 тыс. Уменьшилось и количество повторных заявок с 2,994 тыс. до 2,951 тыс. Рост индекса ISM до отметки 58,6, свидетельствует о повышении активности в непроизводственной сфере.
    Чем ближе заседание ФРС, тем больше разговоров о том, что QE все-таки свернут. Обстановка на валютном рынке нагнетается, и у евро нет шансов на укрепление. Вероятность того, что программу начнут постепенно сворачивать, действительно есть, однако вряд ли это произойдет именно в сентябре. Многое зависит от того, кто станет новым главой ФРС. Если этот пост займёт Джанет Йеллен, то рассчитывать на скорую ликвидацию QE не придется – госпожа Йеллен является ярой сторонницей финансового стимулирования экономики.
    Также последние публикации протоколов FOMC показали, что против продолжения количественного смягчения выступил лишь один член Федрезерва. Мы ожидаем, что реальное сокращение объёмов стимулирования начнётся в конце этого года.
    В отличие от доллара, у евро нет шансов на укрепление. Европейский центральный банк оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне, как мы и предполагали. Объём промышленных заказов за июль в Германии упал на 2,7%, до уровня конца прошлого года. Также в июле на 1,1% упал спрос на немецкие товары.
    Греции вновь понадобится финансовая помощь в 2014 году, об этом заявил глава Еврогруппы Йерун Дейссельблум. Он предполагает, что после завершения программы поддержки, проблемы в стране могут не закончиться. Напомним, что общая сумма финансовой помощи оказанной Греции составляет 210 млрд. евро. Теперь мы понимаем, что это не предел. До конца года, пока не станет ясно о каком размере дополнительной поддержки идет речь, данная новость будет сдерживать рост европейской валюты.
    Помимо Греции дополнительную помощь «на всякий случай» решила попросить Ирландия. Страна планирует договориться с кредиторами о транше в размере 10 млрд. евро. Как и грекам, эти деньги понадобятся кельтам, чтобы безболезненно вернуться на финансовый долговой рынок после окончания программы ЕС и МВФ.
    Под воздействием вышеперечисленных факторов по итогам недели пара
евро/доллар торгуется на отметке 1,3170.


 Источник: Bloomberg


    Банк Японии по итогам двухдневного обсуждения, оставил ключевую процентную ставку  на прежнем уровне, целевой объем денежной базы на 2014 год не изменился и составил 270 трлн. йен.
    Управляющий Совет банка отметил, что текущие меры стимулирования приносят свои плоды, экономика страны восстанавливается. Неизменность политики говорит о том, что йена продолжит свое ослабление. Мы ожидаем, что к концу года пара доллар/йена достигнет отметки 110 йен за доллар.
    Резервный Банк Австралии также оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне – 2,50%, несмотря на то, что не раз намекал на её дальнейшее снижение. По мнению банка, курс австралийского доллара всё ещё остаётся высоким. В ближайшее время банк ожидает дальнейшего снижения национальной валюты.
    Однако, несмотря на заявления банка, австралийский доллар укрепляется.  Негативная статистика из региона была проигнорирована инвесторами. Во втором квартале дефицит торгового баланса Австралии увеличился с 8,7 млрд. австралийских долларов до 9,4 млрд. Импорт по-прежнему превышает экспорт. В июле объёмы розничной торговли выросли всего на 0,1% вместо ожидаемых 0,4%. Прирост доли чистого экспорта в структуре ВВП во втором квартале оказался нулевым.
    По нашим оценкам, в ближайшее время курс австралийского доллара будет колебаться
в узком диапазоне, прежде чем продолжит дальнейшее ослабление. Пара австралийский доллар/доллар США будет находиться в боковике 0,88 – 0,93 в течение месяца, после чего может возобновить падение.
Кокорева Анна, аналитик Альпари
Иосуб Вадим, аналитик официального партнёра Альпари в Минске