МВФ верит в курс Br4238 за $1 в 2011 году

В новом страновом докладе МВФ по Беларуси № 11/277, опубликованном в сентябре этого года много интересных цифр и аналитики. Документ пестрит графиками и таблицами, которые призваны убедить читателей в правильности выводов и привлекательности предлагаемых реформ. Со многими положениями нельзя не согласиться, но есть в Докладе одно огромное «НО», которые ставит под сомнение всю оценку ситуации в Беларуси.

Наивный оптимизм

Фонд справедливо призывает АпСоНе (Администрация Президента, Совет Министров, Национальный банк) принять «комплексный пакет мер политики, разработанных в рамках последовательной макроэкономической основы». Ее основные цели – это «устранение дефицита финансирования в краткосрочной перспективе, увеличение резервов до безопасного уровня и перевод динамики внешнего долга на устойчивую траекторию». Еще МВФ призывает повысить золотовалютные резервы, «особенно с учетом необходимости обеспечения покрытия для обязательств перед отечественными коммерческими банками в иностранной валюте». Такой пакет мер позволил бы ограничить темпы инфляции до 50% в 2011 году и 10% в 2012г.

В рамках сценария корректировки МВФ предлагает провести структурные реформы, ужесточить бюджетно-налоговую и денежно-кредитную политику, а также привести зарплаты в соответствие с возможностью бюджета и производительностью предприятий. «В среднесрочной перспективе фонд заработной платы как доля ВВП будет сохраняться на уровне 2011 года. Кроме того, субсидирование процентных ставок должно быть уменьшено, а структура субсидий — пересмотрена, с тем чтобы повышение ставок интервенции более полно отражалось в ссудных ставках».

Фонд не предлагает комплексного плана конкретных мер, а лишь указывает не необходимые целевые установки. Белорусские власти сами должны предложить меры по их достижению. Несмотря на достаточно критическую оценку текущего состояния белорусской экономики и обострению рисков, МВФ рисует вполне радужную картинку для нашей страны вплоть до 2016 года.

Темпы роста реального ВВП в 2011 году составят 5,5%, снизятся до 1,4% в 2012 году, а потом экономика опять вступит в период устойчивого роста. МВФ думает, что кризис в Беларуси будет иметь краткосрочный, чуть ли не эпизодический характер в форме буквы V.

Верит МВФ в снижение дефицита текущих операций платежного баланса до 14,7% в 2011г. и 10,1% в 2012 году. В рамках базисного сценария инфляция в 2011 году на конец периода составит 57,2%. Сегодня мы уже знаем, что за 8 месяцев этот показатель был больше, а темпы роста цен в сентябре продолжают увеличиваться.

Фонд надеется на управленческие таланты АпСоНы по управлению внешнего долга. Валовой внешний долг в 2011г оду составит 68,3% и будет постепенно увеличиваться до 85,6% в 2016 году. Государственный долг в 2011 году составит всего 35,6% ВВП, а в 2016 году будет всего 55,9%. Такое поведение в кризис можно ставить в пример Италии, Португалии, Испании и многим другим членам ЕС.

Курс - киллер всех оценок и прогнозов

Все эти оптимистические расчеты МВФ основаны на целом ряде допущений и предположений. Из данных Фонда следует, что ВВП в долларах в 2011 году составит $57,1млрд., в 2012г. - $64,7млрд., в 2013г. – $73,5млрд., а в 2016 году – уже $90,6млрд. Методика получения этих цифр следующая. По данным Фонда в 2011 году дефицит счета текущий операций прогнозируется на уровне $8399млн. или 14,7% ВВП. Это значит, что ВВП составит $57,1млрд. Фонд прогнозирует ВВП страны в белорусских рублях в 2011 году на уровне Br242трлн. Получается, что курс пересчета составляет Br4238 за $1! Посчитаем этот же показатель через прогнозируемый Фондом объем экспорта. В 2011 году он прогнозируется МВФ на уровне $41656, что составляет 72,9% ВВП. Арифметика подсказывает нам ВВП - все тот же результат $57,1млрд. Соотношение рублевого ВВП с долларовым дает нам фантастический по своей утопичности курс Br4238 за $1.

Видя такие цифры, белорусские власти явно не спешат с реформами. Обратим внимание еще на одно допущение МВФ – на прогнозируемый Фондом курс белорусского рубля к доллару. Сравнение ВВП страны в долларах и рублях дает следующие курсы. В 2011 году МВФ пересчитывает наш валовой внутренний продукт в доллары по курсу Br4238 за $1. Получается, что эксперты Фонда очень близки к мнению Н. Ермаковой, которая верит в справедливый рыночный курс Br3500/$1. В 2012 году МВФ в своих расчетах полагается на среднегодовой курс Br5034 за $1, а в 2013 году – Br5263 за $1. В далеком 2016 году, начало пятой пятилетки, если доживем, по мнению МВФ, мы встретим с курсом Br6060 за $1.

Не знаю, о какой стране пишут в своем страновом докладе эксперты МВФ, но такие предположения дискредитируют любые оценки и прогнозы этой международной организации. Спросите сегодня в Беларуси директоров государственных и частных организаций, управляющих банков и предпринимателей, даже министров и руководителей АпСоНы, верят ли они, что среднегодовой курс в 2011 году будет Br4238 за $1. А Международный валютный фонд верит. Неужели чары и обаяние Надежды Ермаковой уже действуют? В свободном мире верить можно, во что угодно, даже в стабильность белорусского рубля. Однако должна быть хоть какая-то связь с реальным миром, иначе МВФ будут обвинять не только в политической предвзятости, а и в научном шарлатанстве.

Из-за курсового, инфляционного допущения, из-за бьющего через край оптимизма по возможности белорусских властей по финансированию дефицита текущего счета платежного баланса и государственных расходов, из-за веры в то, что белорусское правительство может добиться выхода из кризиса при размере госрасходов на уровне 40 – 45% ВВП, Доклад МВФ резко усиливает моральную угрозу для Беларуси. Он убаюкивает А. Лцукашенко и АпСоНу в целом, затуманивая настоящую глубину проблем и угроз для экономики, финансов и социальной сферы. Можно грешным делом подумать, что Доклад по Беларуси № 11/277 писали и утверждали люди, которые хотят втянуть нашу страну в такой глубокий системный кризис, из которого уже без политических перемен выйти невозможно.

Источник: расчеты МВФ, Республика Беларусь: Первое обсуждение мониторинга в постпрограммный период. Доклад МВФ по стране № 11/277, сентябрь 2011г.